财政部1月29日发布的《2022年12月地方政府债券发行和债务余额情况》显示，2022年地方政府债券支付利息11211亿元。从增速看，2022年付息规模相比上年增长20.8%。
地方政府债券到期本金大部分可以借新还旧，但利息必须用财政资金偿还，因此地方偿债利息数据更受关注。据记者梳理，2022年地方政府债券付息支出首超万亿，相比2019年几乎翻了一倍；地方政府债券付息支出占地方综合财力的比重由2019年的3%升至2022年的4%左右。
分析来看，地方政府债券付息规模的增加并非来自于利率的上升，而是来自于债务规模的扩大。利率方面，截至2022年12月末，地方政府债券剩余平均年限8.5年，平均利率3.39%，相比上年末下降0.12个百分点，相比2019年末下降0.16个百分点。
债务规模方面，为了应对疫情冲击，2020年-2022年地方政府新增债券规模大幅扩张，2022首度盘活5000亿专项债结存限额支持稳增长，三年间新增地方政府债券发行规模高达14万亿，是2015年-2019年的1.6倍。由于新增地方债的大规模发行，地方政府债务余额快速增长，地方政府债券在2022年超过金融债成为债市第一大品种。
财政部数据显示，截至2022年12月末，全国地方政府债务余额超过35万亿，相比2019年末增长14万亿，相比2014年末则增长了一倍多。
随着付息规模的增加，地方政府的还本付息压力也在加大。中部省份一位财政系统人士直言，从收入端看，我们去年税源萎缩，财税增收困难，地方税收增速下降，卖地收入腰斩。从支出端看，地财收入仅够政府债务的还本付息，疫情防控等刚性支出增加，基层“三保”有增无减，部分县市财政库款见底，收支矛盾十分突出。
地方政府付息压力的增加也引业界关注。中国社科院世界经济与政治研究所副所长徐奇渊去年5月撰文称，2015年-2020年，中国所有显性政府债务的付息支出增速均在20%以上，其规模从3552亿元升至1.35万亿元，占政府综合支出（一般公共与政府性基金预算合计）的比重从1.6%升至3.7%；考虑到政府财力的地区差别，有的地区的政府债务付息压力更加显著。降息不仅可以减轻政府债务付息负担，更可以通过增强市场信心、减轻居民和市场主体的融资成本，发挥更大政策影响力。
他还表示，纾困政策面临“钱从哪里来”的问题，而增量的财政政策永远面临减收、增支、控债务风险的三角悖论。为了解决这个悖论，就需要不同政策部门进行统筹协调。从宏观调控政策与国资管理政策的协调来考虑，可以适度增加国有企业的利润上缴比例，为纾困政策提供资金。
财政部前部长楼继伟2021年2月也撰文称，政府债务问题越来越成为影响未来财政稳定和经济安全的重要因素。从2009年起至2020年，积极的财政政策已实行11年，财政赤字不断扩大，债务规模相应急剧扩张。债务付息支出占一般公共预算支出比重不断上升，增速远超支出总额增速。
楼继伟还表示，地方债务问题更是突出，地方政府债务存量一直在快速增加。虽然短期内增加债务可以缓解特殊时期财政紧缺的压力，但对未来地方财政可持续性提出了更大的挑战。“十四五”时期，多数省市的债务可持续性堪忧，粗略计算，大约四分之一的省级财政50%以上的财政收入将用于债务的还本付息。地方政府债务问题，不仅影响了地方政府公共服务供给能力，而且累积了财政金融风险。
楼继伟建议，要优化债务结构，提高地方一般债占比，降低地方专项债占比。优化债务结构的目的，一方面要防范地方债务风险累积，另一方面，顺应促进消费、投资结构调整和群众美好生活的趋势。党的十九届五中全会明确提出，合理调整投资结构，加快补齐基础设施、市政工程、农业农村、公共安全、生态环保、公共卫生、物资储备、防灾减灾、民生保障等领域短板。这些领域实际上大部分都是与公益投资相关的，大多不属于专项债项目，部分投资可考虑通过地方一般债来满足。为此，需要我们在整体上调整债务结构，提高地方一般债占比，降低地方专项债占比。
2022年召开的中央经济工作会议在三个地方直接提及地方债，一处在防范化解风险部分，将地方债风险和房地产风险并列为2023年需要着力化解的两大风险，并要求“坚决遏制增量、化解存量”；一处在财政政策部分，要求财政政策发力保持地方政府债务风险可控；一处在总结部分，再次强调要加强地方债务风险可控。
中央财办有关负责同志解读时表示，近年来，地方隐性债务规模增速总体放缓，但规模仍然较大，特别是部分地方债务压力不断增大，县市级地方政府债务尤为突出。我们坚持“开正门、堵旁门、化存量、控增量”，坚决禁止变相举债、虚假化债行为，防范地方国有企事业单位平台化，加大隐性债务处置力度。下一步要标本兼治，深化省以下财税体制改革，加大转移支付力度，加快建立地方税体系，夯实地方基本财力和自我发展能力。党政机关要坚持过紧日子。
更多内容请下载21财经APP
记者 樊旭
有消息显示，2023年地方政府新增专项债提前批额度已经下达给地方，具体规模还未可知。从下达时间上看，今年是最早的一年，显示出财政稳增长的迫切性。
福建省财政厅网站11月1日发布公告称，财政部提前下达该省2023年新增政府债务限额1034亿元，比上年增长33.9%。其中，一般债务101亿元，专项债务933亿元。目前，该省正积极组织项目申报，紧抓前期准备工作，计划明年1月尽快启动发行，以发挥政府债券资金的投资拉动作用。
目前其他地方省市尚未有消息。不过，李克强总理9月28日主持召开稳经济大盘四季度工作推进会议时提到，“依法依规提前下达明年专项债部分限额”。10月13日，国家发展改革委发布《关于组织申报2023年地方政府专项债券项目的通知》，要求及时做好2023年地方政府专项债券项目准备工作，请各地方抓紧申报一批地方政府专项债券项目。
提前批专项债是指在上一年提前下达下一年的部分额度，从而方便各地根据额度储备项目，在来年及时使用。2018年底，第十三届全国人大常委会第七次会议决定，授权国务院在2019年以后年度，在当年新增地方政府债务限额的60%以内，提前下达下一年度新增地方政府债务限额，授权期限为2019年1月1日至2022年12月31日。
分析师指出，和过去几年相比，今年提前批下达的时间更早，显示出财政稳增长的迫切性。
“当年稳增长诉求越强，提前批使用节奏越快，预计2023年会像今年类似，提前批在一、二季度发行完毕。”民生证券分析师谭逸鸣在一份研究报告中称。
据中泰证券宏观首席分析师陈兴估算，假设专项债提前批总额度类似福建省增长30%，那么2023年专项债提前批额度或在1.9万亿元。他进一步指出，2022年提前批专项债额度占2022年新增专项债额度的比例为40%，假设这一比例不变，那么2023年新增专项债额度或为4.75万亿元，较2022年的4.15万亿元（3.65万亿+5000亿）增加了6000亿元。
“考虑到这部分也会对基建投资构成支撑，整体来看，明年基建投资增速或仍有望维持在双位数以上。”陈兴说。
2022年初，政府划定的新增专项债规模为3.65万亿元，其中提前批1.46万亿元。9月，为进一步助力稳增长，国务院又决定补充增加5000多亿元专项债结存限额。
今年以来，受疫情反复等超预期因素冲击，我国经济下行压力加大，专项债发行节奏明显前置，6月底前基本将全年专项债额度发行完毕；10月底，新增的5000亿元结存限额也基本发行完毕。
从投向来看，据兴业证券统计，1-10月，有72.2%的专项债投向基建领域，较2021年同期的63.5%大幅提升。同时，工业/产业园区专项债占比4.8%，较2021年同期占比提高了1.7个百分点。此外，棚改专项债、社会事业专项债和支持中小银行专项债占比分别为13.4%、7.6%和1.9%，较2021年同期分别下降3.4、1.3、5.4个百分点
谭逸鸣表示，预计2023年新增专项债投向仍以基建领域为主，包括支持政策性开发性金融工具项目中因额度限制无法获得支持的项目，助力稳增长。
福建省披露的信息亦显示，新增债券资金将用于支持交通基础设施、新能源项目、新型基础设施等领域重点项目建设。
德邦证券分析师芦哲表示，2023年提前批专项债额度下发，有利于衔接2022年至2023年的基建投资，并且在展望明年专项债额度可能较今年继续抬升的条件下，政策性融资或继续驱动广义流动性改善，通过托底需求改善实体经济流动性。